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江西快三平台app:肖鋼:從2015股市危機學到了什麼 為什麼A股牛短熊長

本文由:蒋琴轩 编辑 2019年09月19日 4:19 证券市场04 ℃

【李现发文怼私生饭】

肖鋼:從2015年股市危機中學到了什麼♂?為什麼A股牛短熊長♂?9月18日┊⊿△,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了題為《終結「牛市情結」——從2015年股市危機中學到了什麼◇♂⌒?》的主題演講?⊙,主要圍繞牛市情結的根源、寬多嚴空助長「牛短熊長」、防範經濟轉型中的資產泡沫、處理好政府和市場的關係、危機之後是市場進化之時五方面展開▽。

肖鋼還談到┊∴,全社會廣泛存在「牛市情結」〇∟。「我是主張要有牛市的∟,但如果是不正常的牛市情結♂∵,對真正牛市沒好作用∟,進而造成牛短熊長◇⊿。而當前▽,全社會廣泛存在牛市情結☆⊿,原因在於在上漲市中◇↑,市場參与者都得到了好處⊙┊。」肖鋼說⊿△┊。

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一方面∟∵⌒,主流媒體在我國股市發展的重要事件節點上發表觀點⌒,引導了社會對股市的預期∟。另一方面┊,微博和微信等自媒體工具被廣泛應用↑,更是容易導致熱點事件爆髮式傳播∟,一致預期快速形成並使投資者發生大規模趨同行為♀⊿。

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推進監管轉型要實現「六個轉變」肖鋼指出?,推進監管轉型要實現「六個轉變」┊〇。一、監管取向從注重融資向注重投融資和風險管理功能均衡、更好保護中小投資者轉變;二、監管重心從偏重市場規模發展?π,向強化監管執法☆⊙⌒,規模結構和質量並重轉變;三、監管方法從事前審批☆﹡,向加強事中事後、實施全程監管轉變;四、監管模式從碎片化、分割式監管♂,向共享式、功能型監管轉變;五、監管手段從單一性、強制性、封閉性〇┊,向多樣性、協商性、開放性轉變;六、監管運行從透明度不夠、穩定性不強↑?◇,向公正、透明、嚴謹、高效轉變♂⌒♂。媒體已成為股票定價因素之一肖鋼指出?┊▽,媒體傳遞信息、助推情緒的特質使其在股票市場中的作用變得日益重要和複雜⌒π∟,媒體已成為股票定價因素之一∵♂。

他認為♂〇,我國2015年產生股市泡沫不是孤立的﹡,而是有客觀必然性☆。主要因素包括A股結構分化?π↑,現金分紅水平不高∵,上市公司治理水平不高﹡∟,股票市場供需失衡∴♂,上漲過快〇﹡,估值過高等▽π﹡。

因此▽,對媒體人提出新的要求∵,一定要準確、客觀、專業♂。

A股「牛短熊長」原因何在⊿∟?肖鋼認為☆,以下幾方面也是造成A股牛短熊長的原因:一、部分上市公司不具備長期穩定增長能力;二、A股投資功能較弱♂,價值投資理念難推行△◇,趨勢投資∵♂,投資交易成為主流;三、缺乏做空手段;四、政策目標頻繁轉移♀∟♂,政策制度供給缺乏連續性┊ππ,穩定性﹡,影響市場預期﹡♂☆,產生「短視」交易行為;五、中小股票估值長期偏高△。對於第五點⌒,肖鋼解釋稱♀⊿,這是歷史造成的⊙⊙▽,A股最早是額度制☆⊙,地方政府為了讓更多企業上市⊙▽⊿,推薦小企業上市∵∵♂,因為其融資額度少﹡∴?,就能讓更多的企業上市♂,一些不是很符合條件的企業也能夠上市♂。加上還要考慮幫助國企脫困的歷史因素♂﹡π,造成股票的稀缺性⊙,供求矛盾嚴重失衡□⌒⌒,使得這些股票從一開始就被高估△△,這也是市場的先天不足▽。

穩妥推進註冊制肖鋼指出⊿,A股市場中小市值股票長期估值偏高﹡↑∟,推進註冊制很可能對原來的存量高估值公司的估值進行糾正□。這將對整個市場產生重大影響┊,這是註冊制要穩妥推進、要試點的重要原因▽。

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肖鋼認為π,註冊制可糾偏存量公司過高估值??,在推動股票註冊制改革時一定要積極穩妥實施↑。肖鋼建議↑┊◇,推進監管轉型要實現「六個轉變」◇⊙。中國證券報記者昝秀麗 攝2015年股市泡沫產生不是孤立的肖鋼認為⊙,經濟轉型不一定導致股市泡沫∴﹡,但是股市泡沫往往發生在經濟轉型時期∟。貨幣政策和信貸投資往往相對寬鬆∴♂,實體經濟回報較低┊♂?,充裕的流動性就會衝擊各類金融資產π⌒□,或者全面衝擊⊙〇♂,或者在各類資產中輪番衝擊〇,催生資產泡沫▽◇。而股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件◇☆。

肖鋼認為◇⊙⌒,2015年產生股市泡沫有客觀必然性⊙∵□,股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件♂□↑。

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