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pk10牛牛计划:肖鋼:從2015股市危機學到了什麼 為什麼A股牛短熊長

本文由:易丽思 编辑 2019年09月19日 3:01 汽车导购555 ℃

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推進監管轉型要實現「六個轉變」肖鋼指出﹡△,推進監管轉型要實現「六個轉變」∟。一、監管取向從注重融資向注重投融資和風險管理功能均衡、更好保護中小投資者轉變;二、監管重心從偏重市場規模發展◇,向強化監管執法〇,規模結構和質量並重轉變;三、監管方法從事前審批﹡┊,向加強事中事後、實施全程監管轉變;四、監管模式從碎片化、分割式監管△☆⊙,向共享式、功能型監管轉變;五、監管手段從單一性、強制性、封閉性⌒♂,向多樣性、協商性、開放性轉變;六、監管運行從透明度不夠、穩定性不強∴∵,向公正、透明、嚴謹、高效轉變⌒□。媒體已成為股票定價因素之一肖鋼指出〇♂,媒體傳遞信息、助推情緒的特質使其在股票市場中的作用變得日益重要和複雜﹡↑,媒體已成為股票定價因素之一┊。

肖鋼認為△,註冊制可糾偏存量公司過高估值△,在推動股票註冊制改革時一定要積極穩妥實施□〇∟。肖鋼建議⌒▽,推進監管轉型要實現「六個轉變」▽。中國證券報記者昝秀麗 攝2015年股市泡沫產生不是孤立的肖鋼認為?,經濟轉型不一定導致股市泡沫π,但是股市泡沫往往發生在經濟轉型時期┊。貨幣政策和信貸投資往往相對寬鬆◇,實體經濟回報較低〇∵,充裕的流動性就會衝擊各類金融資產♂∴⊿,或者全面衝擊∟⌒,或者在各類資產中輪番衝擊〇π□,催生資產泡沫∴∟。而股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件□。

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肖鋼還談到〇♀,全社會廣泛存在「牛市情結」↑。「我是主張要有牛市的?,但如果是不正常的牛市情結∴,對真正牛市沒好作用∟,進而造成牛短熊長⊿∟⊿。而當前↑⌒,全社會廣泛存在牛市情結﹡,原因在於在上漲市中?↑,市場參与者都得到了好處∟。」肖鋼說□。

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A股「牛短熊長」原因何在⊙?肖鋼認為♂♀,以下幾方面也是造成A股牛短熊長的原因:一、部分上市公司不具備長期穩定增長能力;二、A股投資功能較弱⌒□☆,價值投資理念難推行⌒♂,趨勢投資⊿,投資交易成為主流;三、缺乏做空手段;四、政策目標頻繁轉移⊿⊿π,政策制度供給缺乏連續性△♂♂,穩定性?,影響市場預期⌒?,產生「短視」交易行為;五、中小股票估值長期偏高∵┊↑。對於第五點♂,肖鋼解釋稱♂π,這是歷史造成的﹡∴□,A股最早是額度制⊙,地方政府為了讓更多企業上市∟,推薦小企業上市⌒☆☆,因為其融資額度少⌒,就能讓更多的企業上市⊙△♂,一些不是很符合條件的企業也能夠上市☆⊙。加上還要考慮幫助國企脫困的歷史因素┊,造成股票的稀缺性∴,供求矛盾嚴重失衡☆⌒,使得這些股票從一開始就被高估┊?,這也是市場的先天不足∵☆。

肖鋼認為∟,2015年產生股市泡沫有客觀必然性↑┊﹡,股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件♂⊙。

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因此☆,對媒體人提出新的要求∵,一定要準確、客觀、專業∵∴♂。

肖鋼:從2015年股市危機中學到了什麼♂?為什麼A股牛短熊長﹡π?9月18日π∴∴,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了題為《終結「牛市情結」——從2015年股市危機中學到了什麼∟?》的主題演講⌒,主要圍繞牛市情結的根源、寬多嚴空助長「牛短熊長」、防範經濟轉型中的資產泡沫、處理好政府和市場的關係、危機之後是市場進化之時五方面展開□。

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一方面▽,主流媒體在我國股市發展的重要事件節點上發表觀點▽,引導了社會對股市的預期⊿π。另一方面﹡◇?,微博和微信等自媒體工具被廣泛應用♀∴,更是容易導致熱點事件爆髮式傳播∟,一致預期快速形成並使投資者發生大規模趨同行為⌒。

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他認為♂▽,我國2015年產生股市泡沫不是孤立的π,而是有客觀必然性∵。主要因素包括A股結構分化π⊙◇,現金分紅水平不高﹡♀◇,上市公司治理水平不高?↑,股票市場供需失衡⌒∟□,上漲過快┊◇┊,估值過高等?▽〇。

穩妥推進註冊制肖鋼指出∴▽,A股市場中小市值股票長期估值偏高﹡,推進註冊制很可能對原來的存量高估值公司的估值進行糾正?。這將對整個市場產生重大影響♂⊿π,這是註冊制要穩妥推進、要試點的重要原因┊。

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