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5分3D:美聯儲今年周期中調整結束?各分析師機構觀點匯總

本文由:谭以寒 编辑 2019年09月19日 7:27 军事防务06 ℃

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新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體☆,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的〇↑,並不意味着贊同其觀點或證實其描述﹡∵。文章內容僅供參考〇♀,不構成投資建議?☆⌒。投資者據此操作♂▽?,風險自擔□□∵。

ETRADE Financial投資策略副總裁Mike Loewengart:今天的美聯儲公告沒有太多新東西⊿,雖然看到日益分化的美聯儲有點意思┊☆。他們的寬鬆立場是在經濟信號衝突的時候出現的♀﹡∴。雖然失業率接近50年低點且消費者繼續增加支出∵♀↑,但製造業產出已經放緩┊↑☆,就業增長趨於減緩π∴∟,貿易緊張局勢加大經濟壓力↑π,而收益率曲線也出現了倒掛﹡♂〇。由於通脹仍低於美聯儲的甜蜜點π,債券收益率暗示經濟放緩⌒?⊿,美聯儲今年降息可能沒結束▽▽﹡。

美聯儲今年周期中調整結束♂?各分析師機構觀點匯總周四(9月19日)凌晨□〇,美聯儲連續第二次決定降息┊⊙□,但于未來進一步寬鬆的必要性上出現分歧使股市走低↑⊿□。美聯儲主席鮑威爾講話內容並無太多新意⊙﹡,美元指數在其講話開始后持於98.50關口?↑,日內上漲0.3%↑☆。

富國銀行:美聯儲下一步行動將取決於更多經濟數據:業內機構富國銀行指出⊙♀∟,雖然美聯儲政策預期顯示年內再度降息已經不是主流前景﹡∴?,但美聯儲主席鮑威爾在講話中仍然強調了由貿易環境和外部經濟風險等因素所帶來的額外風險π。這使得美聯儲政策前景仍然充滿着不確定性┊♀↑,事實上△⊙,鮑威爾確實坦言π﹡,一旦確有必要♂﹡□,將毫不猶豫採取更多寬鬆行動⊙⌒,只是現在還沒有到有如此必要之時刻↑π。

目前為止☆﹡,美國消費行業表現良好π∟,但就業增長出現放緩跡象∟∟⌒,凈貿易以及投資支出成為經濟增速的拖累∴,這為美聯儲進一步保險性降息提供了理由∵。荷蘭國際銀行預計美聯儲將在今年12月再降息25個基點⊿△↑,2020年第一季度再降息一次♂∵。

收益率錢倒掛重回債券市場┊,2年期和10年期美國國債收益率之差一度收窄至約2個基點的日內低點△〇△,並創下一周以來最平坦水平〇∵♂。信安環球投資首席策略師Shah表示♂,鑒於短期收益率對美聯儲預期尤其敏感⊿┊,因此對未來貨幣政策道路的分歧推高了債券短期收益率∟。

富國銀行因此認為┊,基於全球貿易和經濟環境的衝擊◇┊,美聯儲仍會在四季度和明年一季度再降息兩次∴△┊,即使屆時美國經濟仍處於增長區間↑。

AXA Investment Managers宏觀經濟研究主管David Page:在某種程度上π┊∴,市場希望看到美聯儲多拿出一點♂。市場確實期望更多∴,尤其是在短期融資市場再次看到一些興奮之後∟☆,他們可能預期會看到資產負債表方面的動作△▽﹡。可能有點令人失望的是⊿,美聯儲降息沒有超過25個基點∵↑,也可能是有些人可能已經開始假設美聯儲將再次開始讓資產負債表上升一點點♀。

美聯儲降息25個基點☆,並指出儘管美國經濟保持強勢?↑,貿易政策和全球增長放緩構成降息理由▽⊿◇。官員們對是否需要進一步放鬆政策存在分歧∵⊿⊙,美聯儲點陣圖顯示◇ππ,其中5人預計年內沒有變化┊□□,5人希望再降息一次⊿⊿,7人預計再降息兩次▽□△。美聯儲三位票委在此次政策決議中投下反對票π⊙☆,其中鷹派喬治和羅森格倫繼續要求按兵不動▽▽♂,而鴿派的布拉德則要求立即降息50基點〇,內部分歧的進一步擴大◇↑,令年內最後兩次決議的不確定性陡然增加﹡。

Penn Mutual Asset Managemen的投資組合經理Zhiwei Ren:有人猜測他們可能每年增加約1500億美元的資產負債表?⊙,為市場提供流動性♀⊿∵。他們沒有提到這一點▽□∟。這被視為有點鷹派 —— 一點點鷹派∟⊙。除此之外∟,一切都如預期﹡?。在此之後∵∴∵,預期中值是不再降息☆▽,但有七位成員認為今年餘下時間還會降息一次□π。這意味着他們傾向於今年剩餘時間內再降息一次∟。但到2021年﹡,他們預計加息一次┊⌒。這符合這是一個周期中期調整的言論♂△♂。這就是他們所表達的♂π。他們會降息然後再次加息♀。

道富集團全球宏觀策略師Marvin Loh:目前在FOMC內部存在着不少分歧◇□,未來兩年的意見分歧似乎是市場將關注的主要故事之一π。美元走強、曲線趨平⊿▽∴。所以市場說美聯儲鷹派♂◇,所以美元走強⊙,曲線趨平♂﹡,所以有政策錯誤┊。

期貨交易員略微調降了今年美聯儲進一步寬鬆的幅度預期△♂♂,不過他們依然傾向於認為美聯儲會再降息25個基點┊。

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荷蘭國際銀行:預計美聯儲將在12月降息25個基點荷蘭國際銀行認為♂♀,美聯儲將進一步降低利率⊿♂π,全球經濟增速方面的擔憂在增加☆,歐洲央行最新一輪的貨幣政策寬鬆不太可能成為歐元區經濟活動復蘇的催化劑;再加上伊朗和沙特地緣政治緊張局勢的增加、英國脫歐方面的擔憂、美元走強以及貿易摩擦等因素♂,很明顯美國經濟將持續面臨一些逆風因素.

以下是知名投行和投資分析師觀點:Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar:截至今天〇,有可能這是今年最後一次降息♂﹡,『周期中調整』過程仍在繼續π△⊿,但可能已經完成┊⊿。所以稱之為鷹派降息♀♀♂。股票市場當然對他們將獲得的糖果數量的限制感到失望∵┊,但更多降息假設的是經濟放緩⌒♂〇,這不是值得歡呼的事情π□。

TEMPUS INC交易副總裁John Doyle:美聯儲內部的分歧將會成為市場題材:兩位委員主張不降息◇,一位委員贊同降息50個基點↑,這是2016年以來首次有三位委員持不同意見▽,讓我們摸不着頭腦⊙?,這在一定程度上導致美元的波動.

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