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                                                            茅台上半年日賺1.1億 有券商今天給出1424元目標價

                                                            本文由:王尔琴 编辑 2019年07月12日 20:09 高层信息43807 ℃

                                                            【孙杨1500米自由泳】

                                                            「千億」目標穩了◇?貴州茅台(600519)7月12日晚間公告☆,初步核算﹡♂,2019年上半年∟∟,公司完成茅台酒基酒產量3.44萬噸、系列酒基酒產量1.09萬噸;實現營業總收入412億元、同比增長16.9%☆,歸屬於上市公司股東的凈利潤199億元、同比增長26.2%∵⊙。

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                                                            茅台上半年日賺1.1億﹡∵,今年「小目標」穩了π♂↑!市場人士稱近兩年是「最後上車機會」π▽∴,有券商今天給出1424元目標價

                                                            免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體〇┊,版權歸原作者所有♂,轉載請聯繫原作者並獲許可⊿。文章觀點僅代表作者本人♂☆,不代表新浪立場π△♂。若內容涉及投資建議?∵⊙,僅供參考勿作為投資依據〇π。投資有風險☆↑,入市需謹慎∴。

                                                            業績預告一出立馬引起關注▽,簡單算來貴州茅台今年是上半年平均每天盈利1.1億元☆☆,說日進斗金一點也不為過∵。另外♀▽?,今年茅台集團的「千億目標」早已人盡皆知◇,是否能順利實現這個小目標也受人關注⊙。

                                                            不斷提升的目標價與嚴控價格不管怎樣貴州茅台總是閃亮的◇∟。近期出爐的2019《財富》中國500強重π,在利潤率最高的40家上市公司中▽,貴州茅台由去年的第四位躍居榜首⊙,利潤率高達45.6%♂♀↑。另外∟,貴州茅台股價也在不久前正式突破1000元/股高位⊙☆∟,時隔27年後A股再現千元股♀□⊿,貴州茅台也成為A股歷史上除了曾經的「老八股」之外唯一的千元股∵♀。

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                                                            來源: e公司官微7月12日晚間π,貴州茅台公布上半年主要經營數據♂▽?,實現營業總收入412億元◇?,凈利潤199億元☆♂☆,粗略算來貴州茅台今年上半年日均賺1.1億元♂,可謂日進斗金▽◇。綜合貴州茅台半年經營數據來看♂,茅台2019年的「千億」小目標應該是問題不大∟♀。

                                                            面對上半年的經營數據↑↑,安信證券蘇城對證券時報e公司記者表示:「今年的千億目標問題不大∴◇。」他分析稱:「千億是含稅目標π△◇,上半年股份公司預告總營收412億元△,含稅應該是450多億元⌒,再加上茅台集團的收入♂∟?,預計過500億元了♂〇┊。」另外π┊,茅台資深投資人士、研究者張先生也對記者表示:「千億努力可以做到的┊∟△。實在不行△☆☆,明年一二季度代理商的費用早點打過來就好了▽◇□。」

                                                            而究其原因▽♀,張先生表示:「沒有增量酒可以賣∵↑☆。不要忘記☆△,今年和明年是茅台最困難的時期□☆◇,投放量少?☆□,又不讓漲出廠價△△。」他還提到:「這兩年是茅台最後的上車機會▽。」

                                                            從數據來看♂⌒,2019年貴州茅台計劃安排營業總收入增長14%♂,顯然上半年情況是超過了前述計劃∵⌒。另外♀⊙⊿,縱觀貴州茅台近年來經營數據情況﹡□⊿,上半年營業收入往往低於下半年∴∴,下半年在多個重要節日助力下π☆,往往也是白酒等消費品的旺季▽。

                                                            另外△,記者了解☆∴,市場上茅台酒價格也是居高不下⊿□,部分零售商的現貨售價高達1800-2500元⊙∟,甚至部分售價可高至2600元┊。

                                                            從基酒生產情況來看∴◇,2014年、2015年貴州茅台基酒產量分別為3.87萬噸和3.22萬噸?▽☆,特別是2015年的基酒產量是貴州茅台2012年以來的一個歷史低點┊π。

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                                                            但即便如此亮眼的數據┊┊□,在分析人士及市場人士看來↑☆⊿,依然「低於預期」﹡⊿。而究其原因♂,主要還是茅台酒產量問題⊿♂?,基於基酒因素▽,2019年被認為是茅台酒的產量低點┊,但近兩年也被市場人士稱為「茅台最後的上車機會〇⌒∵。」市場上關於貴州茅台的目標價也是一浪高過一浪?,東興證券已經給出了1424元的目標價▽,為迄今為止最高目標價♀。

                                                            眾所周知∵〇,茅台最大的問題是「供不應求」↑,特別是綜合曆年基酒情況來看﹡,今年茅台酒的產量將是明顯低位⌒。

                                                            茅台產能也一直備受關注☆,在5月末舉行的股東大會上♂♂┊,李保芳曾指出∵,茅台將推動「雙擴建」工程♀,並確保如期完成、按時投產▽⊙?。具體事「2020年∴∴,茅台酒的擴建工程要全面竣工;2021年﹡∟◇,系列酒擴建工程也要全面竣工」⌒π♂。擴建完成後□□┊,「茅台酒將具有5.6萬噸的生產能力◇,較2018年3.7萬噸的設計產能將增加51.3%┊↑┊。李保芳還指出◇,「這就是未來茅台的競爭力」◇┊﹡。

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                                                            今年初時◇♂,貴州茅台給出2019年3.1萬噸的銷售計劃∴,當時方正證券(維權)分析稱π◇,「計劃增量超預期♂▽∴,但符合預期」∵。此前市場曾擔心□∵∟,因2015年茅台基酒產量下降﹡♀⌒,2019年酒廠可出售茅台酒量會不足♀,如今的3.1萬噸計劃☆,較2018年計劃量2.8萬噸同增約11%?∵,超市場預期⌒〇。

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                                                            在多個場合?▽,茅台集團高層已經明確2019年∟⊙△,李保芳甚至直接指出:2019年確保完成「千億」目標、今年茅台「千億」目標沒多大懸念▽﹡∵。在今年的茅台經銷商大會時▽﹡,「茅台時空」曾發聲稱▽,「預計今年茅台將實現900億銷售收入◇,正在跨進千億企業時代⌒。」當時有分析人士測算↑,如果茅台集團2019年整體營業收入增長情況(年初計劃14%)與股份公司保持一致△▽,以900億基數進行計算∴,茅台集團2019預計營業收入剛好跨入「千億」△。

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                                                            「果然增長放緩」2019年茅台的千億目標也許是「穩了」☆﹡♂,但對於上半年的經營數據∴,市場人士卻也有別樣聲音⊙☆♂。蘇鋮表示:「從經營情況公告來看♂△,Q2收入應該是有所節制∵π。」但他也講到⊙♀,「具體還要看Q2末預收款來佐證判斷∵∵。」上述張先生也稱:「果然第二季度增長放緩了◇﹡,可能下周調整機會來了π⌒☆。」

                                                            另外↑﹡,市場對貴州茅台的價格預期也是一浪高過一浪♂☆△,今天東興證券又將貴州茅台目標價上調至1424元高位﹡♂,這也是目前市場給出的最高目標價□。東興證券指出∟﹡∵,根據草根調研數據〇♂﹡,茅台一批價近期已經站穩2000元⊙∴,終端價格達到2400元左右﹡♀。茅台批價的不斷走強△,主因茅台酒供不應求導致▽﹡▽。從2015年白酒復蘇至今↑,白酒的消費群體正在發生變化┊□∵,從之前的三公消費┊?,轉向政務消費◇π▽,再到現在以日常消費為主┊,白酒的可選屬性逐漸減弱⊙,這也為高端白酒需求提供了較強的韌性♂﹡∵。在此背景下﹡,茅台的終端價格也將得到需求韌性的支撐△♂,中秋價格有望堅挺⊿。按照2020年EPS計算▽⊙,東興證券給予貴州茅台30倍估值□∟,上調目標價至1424元△,空間40%以上□♂,維持「強烈推薦」評級?⊙。

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                                                            6月初♀,貴州省紀委監委發消息稱┊◇,為有效預防領導幹部干預、插手茅台酒經營活動〇☆,維護茅台集團正常經營秩序⊙┊,深入整治領導幹部利用茅台酒謀取私利問題♀,茅台集團出台領導幹部插手茅台酒經營活動打招呼登記備案制度☆。

                                                            根據公開資料☆▽,當年茅台酒的生產一般是用5年前的基酒↑↑,但並未有官方具體時間說法☆,而記者採訪相關專業人士稱:「按照流程﹡,(今年茅台酒所用基酒)很可能是2014年下半年和2015年上半年的(基酒)⊿∟。」另外▽,白酒分析人士蘇鋮也指出:「大部分是用2015年的基酒」∵∴。

                                                            茅台也採取繼續「控價」的措施?⊿π,並進一步打擊營銷「亂象」π⊿♂。6月中旬☆↑,李保芳也曾表示⊿∴,從今年初到6月底須確保1.4萬噸投放量∵。另外△,李保芳在貴州茅台集團召開警示教育大會上還表示π,要持續鞏固和擴大專項整治成果□♂,積極配合做好案件審查調查∟,持續清理茅台酒違規經營權∵⊙⌒,防止和杜絕新的營銷「亂象」;初步考慮∟⌒∵,要針對供應採購、工程項目、市場銷售三個關鍵系統⊿⊙?,制定嚴格的程序性管理辦法和廉潔從業禁止性制度等↑⌒。

                                                            2019年一季度↑,貴州茅台實現營收216.44億元◇♀∵,同比增長23.92%;凈利112.21億元□﹡,同比增長31.91%〇∵?。當時市場給出的分析是超預期△♂,對比來看貴州茅台單獨二季度增長情況確實有所放緩┊。

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